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조엘 그린블라트의 마법 공식은 가치 투자와 품질 투자의 원칙을 바탕으로 수익률과 자본 회전율로 주식을 선정하는 투자 방법입니다. 장기적으로 시장 평균을 크게 뛰어넘는 성과를 보여줍니다.
베일 벗은 '기업 밸류업 프로그램'…주가 영향 줄 내용은
베일 벗은 '기업 밸류업 프로그램'…주가 영향 줄 내용은, 선한결 기자, 뉴스
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저 PBR주와 기업 밸류업 프로그램
요즘 기업 밸류업 프로그램 정책 실시로 저 PBR주에 대한 관심이 쏠립니다. 하지만 PBR이 단순히 낮다고만 해서 투자하는 것은 위험할 수 있습니다. 기업이 어떤 사업 모델을 가지고 있으며, 그 산업 내에서 어떤 위치인지를 파악하며 3년 안에 2배가 될만한 종목을 찾아야 합니다. 하지만 일반인이 이런 주식 종목을 찾기 위해 시간을 쏟는 것은 어렵습니다. 이 때문에 조엘 그린블라트는 대중을 위한 가치투자 공식 마법 공식을 만들어 공개했습니다. 핵심은 투하자본 수익률이 높고, 이익 수익률이 높은 기업을 추려서 포트폴리오를 만들라는 것입니다.
조엘 그린블라트의 마법 공식이란?
조엘 그린블라트(Joel Greenblatt)는 주식 선택을 위한 간단하고 효과적인 전략을 창안한 유명한 투자자이자 금융 교수입니다. 그는 그것을 마법의 공식이라고 불렀고, 그의 저서 시장을 이기는 작은 책(The Little Book that Beats the Market)에서 이를 설명했습니다. 매직공식은 가치투자와 퀄리티 투자의 원칙을 바탕으로 장기적으로 수익률이 높은 종목을 발굴하는 것을 목표로 합니다.
마법 공식 설명
마법의 공식은 수익 수익률과 자본 수익률이라는 두 가지 지표를 기반으로 주식 순위를 매기는 방식으로 작동합니다.
이익 수익률
이익 수익률(earning yield)은 EBIT(이자 및 세금 전 수익)를 기업 가치(시가총액 + 순부채)로 나누어 계산합니다. 간단히 생각해서 PER 역수로 생각하시면 됩니다. 이익 수익률이(PER 역수) 의미하는 것은 무엇일까요? 이익 수익률은 순이익/시가총액*100 입니다. 즉, 주식을 채권이라고 생각했을 때, 주식 가격(채권 가격) 대비 회사가 벌어들이는 수익(채권 표면 금리) 을 뜻합니다. 즉 이익 수익률이 높을수록(PER이 낮을수록) 회사가 저평가 되어있을 가능성이 있습니다.
투하자본 수익률
투하자본 수익률(ROC)은 EBIT를 투하 자본(invested capital, 순 운전 자본 + 순 고정 자산)으로 나누어 계산합니다. 이러한 지표는 수익에 비해 주식이 얼마나 저렴한지, 회사가 수익을 창출하기 위해 자본을 얼마나 효율적으로 사용하는지를 측정합니다.
Greenblatt는 수익 수익률과 자본 수익률의 종합 순위를 기준으로 미국 주식 시장에서 가장 큰 1,000개, 2,500개 또는 3,000개 회사에서 20~30개의 주식을 선택할 것을 제안합니다. 그는 이 주식을 1년 동안 보유하고 이후 매년 이 과정을 반복할 것을 권장합니다. 그는 이 공식이 시간이 지남에 따라 시장 평균을 크게 웃돌 수 있다고 주장합니다.
Magic Formula의 장점과 단점
장점
• 웹사이트에서 두 번의 간단한 계산과 몇 번의 클릭만으로 이해하고 구현하기 쉽습니다.
• 좋은 기업을 저렴한 가격에 인수하고 성장을 위해 과도한 비용을 지불하지 않는 등 건전한 금융 개념을 기반으로 합니다.
• Greenblatt가 S&P 500의 12.4%와 비교하여 17년 평균 30.8%의 연간 수익률을 보여주었듯이 이 회사는 입증된 성공 기록을 보유하고 있습니다.
단점
• 뛰어난 수익률을 제공하기 전에 몇 달 또는 몇 년 동안 시장보다 저조한 성과를 낼 수 있으므로 변동성이 크고 일관성이 없을 수 있습니다.
• 일반 대중을 위한 공식이기 때문에 보다 높은 수익률은 내기 어렵습니다.
마법 공식을 적용한 주식 목록 사이트
마이스노우볼 | 주식정보
다양한 시선으로 보는 주식정보, 종목분석, 투자대가의 공식 및 기타를 제공.
www.mysnowball.co.kr
결론
조엘 그린블라트(Joel Greenblatt)의 마법 공식은 가치 투자와 품질 투자의 원칙을 바탕으로 주식에 투자하는 간단하고 효과적인 방법입니다. 여기에는 수익 수익률과 자본 수익률을 기준으로 주식 순위를 매기고 1년 보유 기간 동안 가장 좋은 주식을 선택하는 작업이 포함됩니다. 마법의 공식은 시간이 지남에 따라 인상적인 결과를 보여주었지만 몇 가지 한계와 과제도 있습니다. 따라서 마법의 공식을 사용하는 투자자는 인내심을 갖고, 규율을 지키며, 다양화해야 합니다.
