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모니시 파브라이의 인도 부동산 회사 투자사례는 2018년에 불황에 빠진 부동산 업계에서 가치를 찾아낸 훌륭한 가치 투자의 예입니다. 파브라이는 강력한 재무상태와 높은 수익성을 가진 선텍 리얼티 주식을 저렴하게 구매했고, 회사의 주가가 14.5% 상승하면서 수익을 얻었습니다. 이 글은 그의 투자 과정과 수익률, 그리고 그가 배운 교훈을 상세히 설명합니다.
모니시 파브라는 누구인가?
Mohnish Pabrai는 유명한 가치 투자자이자 Pabrai Investment Funds의 설립자입니다. 그는 버크셔 해서웨이의 Warren Buffett의 잠재적인 후계자 중 한 명이었습니다.
인도 부동산 부문의 위기 속에서 기회 포착
Mohnish Pabrai는 은행, IT 및 소비재와 같은 다양한 부문에서 여러 저평가된 기업을 발견한 2014년부터 인도에 투자하고 있습니다. 그는 2019년 Guru Focus와의 인터뷰에서 그의 자금 대부분을 훨씬 더 나은 기회를 찾은 인도, 튀르키예 및 한국으로 이동했다고 말했습니다. 2018년, 그는 부동산(규제 및 개발)법(RERA), 상품 및 서비스세(GST) 및 고액 통화권의 비화폐화와 같은 여러 개혁의 시행으로 인해 어려운 국면을 겪고 있던 인도 부동산 부문에서 또 다른 기회를 발견했습니다. 이러한 개혁은 주거용 및 상업용 부동산의 수요와 공급의 둔화를 야기했으며 개발자들의 준수 및 세금 부담을 증가시켰습니다. 그 결과, 많은 부동산 회사들은 주가가 폭락하여 고유 가치와 시장 가치 사이에 가치 격차를 만들었습니다.
Sunteck Realty Ltd. : 부동산 개발 회사 Surviver 선별
Mohnish Pabrai는 뭄바이에 본사를 둔 고급 부동산 개발 회사인 Sunteck Realty Ltd.에 투자하기로 결정했습니다. 그는 ET Now와의 2020년 인터뷰에서 이 회사가 강력한 대차 대조표, 높은 자기 자본 수익률, 낮은 부채 비율 및 높은 영업 이익률을 가지고 있기 때문에 마음에 들었다고 말했습니다. 그는 또한 이 회사가 저렴한 비용으로 인수되어 뭄바이의 주요 지역에 위치한 랜드 뱅크 측면에서 경쟁 우위에 있다고 말했습니다. 그는 이 회사가 실행 및 고객 만족에 중점을 둔 좋은 관리 팀을 가지고 있다고 덧붙였습니다. Mohnish Pabrai는 2018년 6월까지 끝나는 분기에 Sunteck Realty의 주식을 주당 평균 322 Rs의 가격으로 구입했습니다. 그는 2018년 9월까지 끝나는 분기에 회사의 지분을 0.7% 증가시켰고, 2018년 12월까지 끝나는 분기에는 0.7% 더 늘렸습니다. 그는 2020년 6월 현재 회사 주식의 6.7%를 보유하고 있습니다.
투자 수익
Mohnish Pabrai의 Sunteck Realty에 대한 투자는 회사의 주가가 2018년 6월 Rs 322에서 2020년 6월 Rs 368.8로 급등하여 14.5%의 수익을 거두었습니다. 또한 그 과정에서 배당금을 받아 총 수익률을 높였습니다. 2020 회계연도에 회사의 실적은 17%의 매출 성장, 67%의 순이익 성장, 530크로어의 영업으로 인한 현금 흐름을 기록하며 크게 개선되었습니다. 또한 낮은 금리, 저렴한 주택에 대한 수요 증가, 산업 통합으로 인한 인도 부동산 부문의 회복으로 회사의 이익을 얻었습니다.
결론
Mohnish Pabrai의 Sunteck Reality에 대한 투자는 행동으로 가치를 투자하는 훌륭한 사례입니다. 철저한 조사와 분석, 그리고 장기적인 관점을 가짐으로써 그는 침체된 부문에서 숨겨진 보석을 발견할 수 있었습니다. 그는 저평가된 자산을 발견하고, 위험과 기회를 평가하고, 시장의 비효율성을 이용하는 능력을 보여주었습니다. 그는 또한 겸손함과 그의 멘토이자 롤모델로 생각하는 Warren Buffett과 Charlie Munger와 같은 다른 사람들로부터 배우려는 의지를 보여주었습니다. Mohnish Pabrai의 Sunteck Reality에 대한 투자는 모든 가치 투자자들이 배우고 본받을 수 있는 사례 연구입니다.
