목차
워렌 버핏은 1951년에 가이코를 발견하고 저렴한 가격에 주식을 구입했습니다. 그는 1976년과 1996년에 더 많은 주식을 사들이고, 가이코를 자신의 자회사로 만들었습니다. 가이코는 버핏의 투자 철학에 부합하는 수익성 높고 성장하는 자동차 보험 회사입니다.
워렌 버핏의 가이코 투자
버크셔 해서웨이의 전설적인 투자자이자 CEO인 워렌 버핏은 자동차 보험 회사인 가이코와 함께 길고 매혹적인 역사를 가지고 있습니다. 가이코는 공무원 보험 회사의 약자이고, 그것은 1936년 레오 굿윈에 의해 설립되었는데, 그는 단순한 아이디어를 가지고 있었습니다: 자동차 보험을 소비자들에게 직접 제공하고, 전통적인 대리점과 중개인들을 우회하고, 공무원과 교수와 같은 최고의 운전자들만을 목표로 한다는 것입니다. 이 사업 모델은 가이코에게 더 낮은 보험료와 더 높은 이윤을 제공할 수 있기 때문에 경쟁자들보다 거대한 경쟁 우위를 주었습니다. 이 기사에서, 우리는 버핏이 어떻게 가이코를 발견했고, 어떻게 그것에 투자했고, 어떻게 그것을 그의 가장 성공적이고 수익성 있는 사업들 중 하나로 만들었는지를 탐구할 것입니다.
버핏이 가이코를 발견한 방법
버핏은 1951년에 처음 가이코에 대해 알게 되었는데, 그는 컬럼비아 경영대학원의 20세 학생이었고, 그의 멘토이자 미래의 고용주인 벤자민 그레이엄 밑에서 공부했습니다. 그레이엄은 그 당시 가이코의 회장이었고, 그는 1948년에 그 회사의 50%의 지분을 71만 2천 달러에 구입했습니다. 그레이엄이 가이코에 투자한 것은 1976년에 은퇴할 때까지 4억 달러 이상의 가치가 있을 것이기 때문에 그의 최고의 투자가 될 것입니다.
버핏은 가이코에게 흥미를 느꼈고, 회사에 대해 더 알고 싶어 토요일에 워싱턴 D.C.에 있는 본사를 방문하기로 결정했습니다. 그는 건물이 잠긴 것을 발견했지만, 그를 들여보내도록 청소부를 설득할 수 있었습니다. 그날 일하는 유일한 사람은 대통령의 조수였고 나중에 가이코의 CEO가 된 로리머 “데이비” 데이비슨이었습니다. 데이비슨은 버핏을 만나기로 동의했고, 보험 산업과 가이코의 독특한 장점을 설명하는데 4시간을 보냈습니다. 버핏은 데이비슨의 열정과 지식에 깊은 인상을 받았고, 그는 가이코가 밝은 미래를 가진 훌륭한 회사라고 확신하게 되었습니다.
버핏이 가이코에 투자한 방법
데이비드슨과의 만남 이후, 버핏은 가이코에 투자하기로 결정했습니다. 그는 그 당시 그의 순자산의 약 절반에 해당하는 10,282달러에 그 회사의 주식 350주를 구입했습니다. 그는 또한 그의 아버지, 그의 여동생, 그리고 그의 몇몇 친구들에게 가이코 주식을 사라고 설득했습니다. 불과 1년 여 만에 그 회사의 주가가 50% 상승했기 때문에, 버핏의 가이코에 대한 투자는 빠르게 결실을 맺었습니다. 버핏은 그의 주식을 15,259달러에 팔았고, 4,977달러의 큰 이익을 냈습니다. 그러나, 그는 이후 그 회사의 주가가 다음 20년 동안 계속해서 급등했기 때문에, 그의 가이코 주식을 너무 빨리 팔았던 것을 후회했습니다. 그가 그의 주식을 계속 보유했다면, 그것들은 1972년까지 연간 복합 성장률인 130만 달러의 가치가 있었을 것입니다.
버핏은 회사가 인수 손실과 경쟁 증가로 재정적인 어려움에 직면하고 있던 1976년에 가이코에 투자할 또 다른 기회를 얻었습니다. 가이코의 주가는 1972년 61달러에서 1976년 2달러로 급락했고, 회사는 파산 직전에 있었습니다. 버핏은 이것을 좋은 회사를 헐값에 살 수 있는 기회로 보았습니다. 그는 회사의 주식 33.3%를 사들이며 가이코에 4,570만 달러를 투자했습니다. 그는 또한 엄격한 인수 기준과 비용 절감 조치를 시행한 잭 번이라는 새로운 CEO를 고용함으로써 회사가 사업을 전환하는 것을 도왔습니다. 가이코는 1978년에 수익성을 회복했고, 1980년까지 주가는 42달러로 반등했습니다.
버핏은 수년에 걸쳐 가이코에 대한 지분을 늘렸고, 가격이 매력적일 때마다 더 많은 주식을 구입했습니다. 1995년까지 그는 회사의 50%를 소유했고, 그의 투자 가치는 6억 7,470만 달러였습니다. 1996년 그는 회사의 나머지 50%를 23억 달러에 인수하기로 결정했고, 가이코는 버크셔 해서웨이의 완전한 자회사가 되었습니다. 버핏은 가이코가 그의 역대 가장 좋아하는 투자이며, 소유할 회사를 선택해야 한다면 그것은 가이코가 될 것이라고 말했습니다.
가이코 인수의 배경과 목적
버핏의 가이코 인수는 명수였습니다. 회사가 버크셔 해서웨이의 포트폴리오에서 가장 수익성이 높고 가치 있는 사업 중 하나가 되었기 때문입니다. 버핏은 토니 나이스를 가이코의 CEO로 임명했고, 그에게 회사를 운영할 수 있는 완전한 자율권을 주었습니다.
가이코의 성장 전략과 성과
나이스는 마케팅과 광고, 특히 TV와 온라인에 집중 투자함으로써, 가이코의 시장 점유율을 높이는 데 집중했습니다. "15분은 자동차 보험에서 15% 또는 그 이상을 절약할 수 있습니다"라는 가이코의 유명한 슬로건과 도마뱀붙이와 동굴맨과 같은 기억에 남는 마스코트는 회사가 수백만 명의 고객을 끌어들이는 데 도움을 주었습니다. 또한 가이코는 직접 판매 모델, 저렴한 구조 및 우수한 인수 기술을 활용하여 보험 계약자에게 경쟁력 있는 가격과 우수한 서비스를 제공했습니다.
Buffett과 Nice의 지도 아래 Geico는 1700만 개가 넘는 정책과 2800만 대의 차량에 보험을 가입한 State Farm에 이어 미국에서 두 번째로 큰 자동차 보험사가 되었습니다. Geico의 수익은 1996년 28억 달러에서 2019년 356억 달러로 연평균 11%의 복합 성장률을 기록했습니다. Geico의 수익은 1996년 2억 2100만 달러에서 2019년 26억 달러로 연평균 13%의 복합 성장률을 기록했습니다. Geico의 장부가치는 1996년 23억 달러에서 2019년 345억 달러로 연평균 12%의 복합 성장률을 기록했습니다. Geico의 시장가치는 1996년 46억 달러에서 2019년 690억 달러로 연평균 14%의 복합 성장률을 기록했습니다. Geico의 자기자본이익률은 지난 23년간 평균 15%로 업계 평균인 10%를 훨씬 웃돌았습니다.
가이코의 투자 가치와 철학
가이코는 Buffett의 투자 철학의 가장 좋은 예들 중 하나입니다. 그것은 멋진 사업들을 공정한 가격에 사고 그것들을 영원히 보유하는 것입니다. Buffett의 가이코에 대한 투자는 그와 그의 주주들에게 엄청난 부를 창출했고, 역대 가장 위대한 투자들 중 하나임이 증명되었습니다.
