목차
시즈 캔디는 버핏의 꿈의 사업으로, 재정적 성과, 자본 효율성, 경쟁 우위, 경영의 질, 제품의 매력을 갖고 있습니다.
시즈 캔디 : 워렌 버핏의 꿈의 사업
시즈 캔디는 캘리포니아에 본사를 둔 박스 형태의 초콜릿과 다른 과자류의 제조 및 판매 회사입니다. 이 회사는 1921년 찰스 시(Charles See)와 그의 아내 플로렌스(Florence), 그리고 그의 어머니가 브랜드의 얼굴이 된 메리(Mary)에 의해 설립되었습니다. 시즈 캔디는 1972년부터 워렌 버핏(Warren Buffett )이 이끄는 대기업인 버크셔 해서웨이(Berkshire Hathway)가 소유하고 있습니다. 버핏은 시즈 캔디를 자신의 "꿈의 사업"이라고 불렀고 재정적 성과, 자본 효율성, 경쟁 우위, 경영의 질, 그리고 제품의 매력을 칭찬했습니다. 이 에세이에서 우리는 이러한 측면들을 각각 조사하고 왜 시즈 캔디가 버핏과 버크셔 해서웨이에게 그렇게 좋은 거래인지 설명할 것입니다.
재무실적
버핏이 시즈 캔디를 좋아하는 주요 이유 중 하나는 그가 투자를 통해 얻은 막대한 수익입니다. 버핏은 연간 매출 약 3천만 달러와 세전 소득 420만 달러를 가지고 있었던 1972년에 2,500만 달러에 회사를 인수했습니다. 그때부터 시즈 캔디는 버크셔 해서웨이의 세전 소득 20억 달러 이상을 창출했으며, 이는 초기 구매 가격의 8,000% 수익입니다. 데이터를 이용할 수 있는 마지막 해인 2007년에 시즈 캔디는 매출 3억 8,300만 달러와 세전 소득 8,200만 달러를 기록했습니다. 이것은 시즈 캔디가 버핏이 인수한 이후 거의 13배, 수익이 거의 20배 증가했음을 의미합니다.
자본 효율성
버핏이 시즈 캔디를 존경하는 또 다른 이유는 적당한 자본 수요 때문입니다. 시즈 캔디는 공급자와 직원들에게 돈을 지불하기 전에 고객들로부터 현금을 모은다는 것을 의미하는 음의 운전 자본으로 운영됩니다. 이것은 회사가 버크셔 해서웨이로부터 추가적인 자본을 요구하지 않고 운영과 성장에 자금을 지원할 수 있게 해줍니다. 게다가, 시즈 캔디는 생산과 유통 주기가 짧아서, 운반해야 하는 재고의 양을 최소화하고 부패와 노후화의 위험을 줄입니다. 버핏이 2007년 주주들에게 보낸 편지에서 썼듯이, “우리는 성장하기 위해 약간의 점진적인 투자가 필요한 많은 사업들을 소유하게 되어 운이 좋습니다. 우리는 또한 이미 매우 크지만, 미래에 대한 예외적인 성장 전망을 가지고 있고, 그 잠재력을 실현하기 위해 상당한 투자가 필요할 것이라는 것을 알고 있습니다. See’s는 전자 중 하나입니다.”
경쟁 우위
버핏이 시즈 캔디의 가치를 두는 세 번째 이유는 시즈 캔디의 강력한 경쟁 우위, 즉 그가 "경제 해자"라고 부르는 것입니다. 시즈 캔디는 자사 브랜드를 품질, 전통 및 향수와 연관시키는 충실한 고객 기반을 가지고 있습니다. 이 회사는 신선하고 자연스러운 재료를 사용하고 다양한 맛과 제품을 제공하는 것으로 명성이 높습니다. 시즈 캔디는 또한 매출의 대부분을 차지하는 발렌타인 데이, 부활절, 어머니의 날 및 크리스마스와 같은 입소문 마케팅 및 선물을 주는 행사로부터 이익을 얻습니다. 시즈 캔디는 200개 이상의 소매점을 운영하고 백화점, 공항 및 온라인과 같은 다른 아울렛을 통해 제품을 판매하는 미국 서부에서 지배적인 시장 점유율을 가지고 있습니다. 시즈 캔디는 수년 동안 고객을 잃지 않고 가격을 인상할 수 있었는데, 이는 가격 결정력과 브랜드 충성도를 반영합니다. 버핏은 버크셔의 2019년 연례 회의에서 "See’s에는 특별한 점이 있습니다. 그것은 단순한 사탕이 아닙니다. 그것은 사람들이 삶의 사건과 연관되게 된 초콜릿 상자입니다."라고 말했습니다.
시즈 캔디의 경영진
버핏이 시즈 캔디를 존경하는 네 번째 이유는 시즈 캔디의 수준 높은 경영진입니다. 시즈 캔디는 1951년에 회사에 합류하여 1972년에 CEO가 된 척 허긴스가 2006년에 은퇴할 때까지 이끌었습니다. 허긴스의 뒤를 이어 버크셔가 소유한 또 다른 회사 페흐하이머 브라더스의 회장이었던 브래드 킨슬러가 있습니다. 허긴스와 킨슬러는 모두 그들의 리더십, 진실성, 운영의 우수성에 대해 버핏으로부터 칭찬을 받았습니다. 버핏은 그들에게 많은 자율성과 신뢰를 주었고, 그들의 결정을 거의 방해하지 않았습니다. 버핏이 1991년 주주들에게 보낸 편지에서 썼듯이, “시즈의 CEO인 척 허긴스는 가장 높은 판매일이 12월 24일이고 가장 높은 생산월이 11월인 사업에 직면하는 수급 요인을 저글링하는 데 명수입니다. 척과 저는 한 해 동안 일반적인 문제에 대해 자주 이야기하지만, 우리는 아직 자본 지출에 대해 대화를 나누지 않았습니다. 그는 필요한 것을 쓰지만 그 이상은 쓰지 않습니다.”
시즈 캔디의 제품
버핏이 시즈 캔디를 즐기는 다섯 번째이자 마지막 이유는 맛있고 만족스러운 제품들입니다. 버핏은 자조적인 사탕 애호가이며, 버크셔 연례 회의 동안 시즈 땅콩이 부서지고 퍼지가 있는 것을 먹는 것으로 알려져 있습니다. 그는 또한 시즈 캔디를 친구들, 가족, 사업 파트너들에게 선물했으며, 그의 투자 철학을 위한 교습 도구로 사용했습니다. 버핏은 시즈 캔디가 일관되고 예측 가능한 수익력과 내구성이 있고 호의적인 장기 전망을 가진 간단하고 이해할 수 있는 사업이라고 믿습니다. 버크셔의 2019년 연례 회의에서 그가 말했듯이, “시즈 캔디는 당신이 지불한 것보다 더 많은 것을 얻는 것을 의미합니다. 정당한 가격으로 판매하여 돈을 벌 수는 없지만, 정당한 가격보다 더 나은 것을 판매하여 많은 돈을 벌 수 있습니다. 그리고 그것이 바로 시즈 캔디가 무엇인지입니다.”
결론
See’s Candies는 Warren Buffett과 Berkshire Hathway의 가장 성공적이고 사랑 받는 인수 회사 중 하나입니다. 그 회사는 인상적인 재정적인 수익을 제공하고, 낮은 자본 요구 사항으로 운영되며, 강력한 경쟁 우위를 유지하고, 고품질의 경영진으로부터 이익을 얻었으며, 고객들에게 매력적인 상품을 제공했습니다. See’s Candies는 Warren Buffett의 꿈의 사업의 빛나는 예이며, Berkshire Hathway의 주주들에게 달콤한 간식입니다.
